Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un costo financiero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, el excedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.
Un ejemplo de la utilidad de este concepto se ha encontrado en la especulación experimentada por el mercado de la vivienda. Los inversores adquieren una vivienda, pagan una pequeña parte y el resto lo financian a intereses muy bajos (en torno al 4% anual). Al cabo de pocos meses, la vivienda se ha revalorizado enormemente.
Por ejemplo, se adquiere una vivienda por 100.000 dólares, se pagan 20.000 dólares y los 80.000 restantes se financian mediante hipoteca. Al año, se vende la vivienda en 150.000 dólares y se devuelve la hipoteca, pagando de intereses 3.000 dólares. Si se hubiese adquirido la vivienda exclusivamente con fondos propios, la rentabilidad hubiera sido del 50% -se obtienen 50.000 dólares de beneficio- (incremento del valor del activo), pero al financiar 80.000 dólares, a los 20.000 aportados se le obtienen 47.000 dólares (150.000 - 80.000 - 3.000 - 20.000) de beneficio, es decir, una rentabilidad de más del 200%. Y quedan otros 80.000 dólares para otras inversiones.
Venta al año $150,000.00Igual ocurre con la empresa: al no financiarse toda la inversión con fondos propios, el beneficio que se recibe en función de lo invertido es mayor (siempre que el activo genere más ingresos que el coste de los intereses), y por lo tanto la rentabilidad también. A cambio, existe un coste mayor en la operación (el tipo de interés), que incrementa el riesgo de que finalmente haya beneficio. Además, al aumentar el endeudamiento, hay mayor riesgo de insolvencia. Por último, aumenta la incertidumbre, pues no se conoce realmente la futura evolución de las rentas generadas por los activos.
lunes, 27 de octubre de 2008
Referencia Histórica
BABILONIA
En la ciudad de Uruk, hacia los años 3400-3200 a.c., funcionó el edificio bancario más antiguo que se conoce, un templo monumental de arcilla roja denominado Templo Rojo de Uruk. Los sacerdotes practicaban la intermediación, por una parte recibían las prendas de los jefes de las tribus y los productos obtenidos de la explotación de tierras, y por otra parte con los recursos obtenidos prestaban cereales con interés a los agricultores y ofrecían recursos a los esclavos, lo mismo que a los guerreros para ser liberados. Todas las operaciones se realizaban en especie, pues aún no aparecía la moneda.
GRECIA
Gyges, emperador de Lidia, en el año 687 a.c. Inventó la moneda al sustituir los lingotes de plata por una piezas denominadas electros que contenían una amalgama de oro y plata a las que impuso un sello oficial que denotaba su valor.
Creso (560-546 a.c.) acuñó las stateras, monedas de oro puro que tenían una cabeza de león, en el año 645 a.c., se acuñaron unas piezas con una figura de una tortuga.
En Atenas se introdujó unas piezas conocidas como dracmas.
ROMA
Las monedas romanas datan del año 350 a.c., se utilizaban para el comercio interno, y su principal moneda fue el denario que apareció en el año 187 a.c.
DINERO Y MONEDA
El dinero es la unida de medida del valor patrimonial de las demás cosas y servicios, y por lo tanto, de un contenido ideal y abstracto; por otra parte, el dinero se concreta materialmente bajo la forma de moneda, que representa aquella unidad o poder patrimonial, y al darse o recibirse funciona como medida de valor económico, de instrumento de cambio y como objeto de pago, porque en todo momento es depósito y titular de una cantidad.
El dinero es algo convencional o artificial: una norma ordenadora del sistema patrimonial, por ello el dinero se representa como un bien jurídico.
La moneda no existe como naturaleza, sino por convención, y en nosotros está el alterarla y hacerla útil.
El dinero es la medida exacta del valor de cambio real de todas las mercancías. Es la unidad de valor creada por el Estado para que a través de los signos que la representan funja como medio de pago en su territorio.
SISTEMA MONETARIO MEXICANO
La historia monetaria de nuestro sistema mexicano, se remonta a la moneda de ocho reales de plata acuñada durante el periodo novohispano, la cual tuvo un valor intrínseco definido por el metal precioso que la contenía. Este valor lo tuvo hasta 1931, ya que en la actualidad tiene un valor de unidad abstracta de medición, por lo que se considera que tiene un valor totalmente fiduciario.
En la ciudad de Uruk, hacia los años 3400-3200 a.c., funcionó el edificio bancario más antiguo que se conoce, un templo monumental de arcilla roja denominado Templo Rojo de Uruk. Los sacerdotes practicaban la intermediación, por una parte recibían las prendas de los jefes de las tribus y los productos obtenidos de la explotación de tierras, y por otra parte con los recursos obtenidos prestaban cereales con interés a los agricultores y ofrecían recursos a los esclavos, lo mismo que a los guerreros para ser liberados. Todas las operaciones se realizaban en especie, pues aún no aparecía la moneda.
GRECIA
Gyges, emperador de Lidia, en el año 687 a.c. Inventó la moneda al sustituir los lingotes de plata por una piezas denominadas electros que contenían una amalgama de oro y plata a las que impuso un sello oficial que denotaba su valor.
Creso (560-546 a.c.) acuñó las stateras, monedas de oro puro que tenían una cabeza de león, en el año 645 a.c., se acuñaron unas piezas con una figura de una tortuga.
En Atenas se introdujó unas piezas conocidas como dracmas.
ROMA
Las monedas romanas datan del año 350 a.c., se utilizaban para el comercio interno, y su principal moneda fue el denario que apareció en el año 187 a.c.
DINERO Y MONEDA
El dinero es la unida de medida del valor patrimonial de las demás cosas y servicios, y por lo tanto, de un contenido ideal y abstracto; por otra parte, el dinero se concreta materialmente bajo la forma de moneda, que representa aquella unidad o poder patrimonial, y al darse o recibirse funciona como medida de valor económico, de instrumento de cambio y como objeto de pago, porque en todo momento es depósito y titular de una cantidad.
El dinero es algo convencional o artificial: una norma ordenadora del sistema patrimonial, por ello el dinero se representa como un bien jurídico.
La moneda no existe como naturaleza, sino por convención, y en nosotros está el alterarla y hacerla útil.
El dinero es la medida exacta del valor de cambio real de todas las mercancías. Es la unidad de valor creada por el Estado para que a través de los signos que la representan funja como medio de pago en su territorio.
SISTEMA MONETARIO MEXICANO
La historia monetaria de nuestro sistema mexicano, se remonta a la moneda de ocho reales de plata acuñada durante el periodo novohispano, la cual tuvo un valor intrínseco definido por el metal precioso que la contenía. Este valor lo tuvo hasta 1931, ya que en la actualidad tiene un valor de unidad abstracta de medición, por lo que se considera que tiene un valor totalmente fiduciario.
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